【钢材研究报告】：螺纹钢现货价格与基建134个月季度明细指标

  基础建设行业子行业包括能源、铁路、城市轨道、公路、水路、民航基建等。从钢材料消费结构来看，交通建设约占基建类钢材消费的32%，能源类约占17%，其他除交通、能源外的土木工程约占51%。基建下游子行业用钢需求很复杂，不同子行业用钢特点及消耗钢量差异较大。其他子行业，如水利建设，水利工程中水坝、水池、水渠的修建需要大量的螺纹钢、线材、圆钢等建筑钢材，水利工程中管道工程则需要大量的钢管以及各类配套阀门等。

  以铁路行业为例，铁路钢材大多数都用在新建铁路、旧有铁路的维修和改造、机车和车辆的制造与维修、铁路桥梁的建造等。铁道用钢材品种主要有线路用钢、轨枕用钢、桥梁用钢、车辆用钢、车站等基建用钢、电气化铁路用钢等。城市轨道交通建设用钢大多数来源于城市轨道交通线路与车辆车体用钢，以及线路工程中的桥梁、隧道、车站等土建用钢。公路建设主要有高强度螺纹钢、线材、热轧钢板，型钢、镀锌钢管等。

  总体而言，虽然不同子行业用钢需求差异巨大，但也呈现一致性特点，即基建项目消耗最大的仍是螺纹钢、线材等建设用钢，而且用钢量巨大，在绝对数上是钢轨和车辆用钢所不能够比拟的。

  本文选取目前能获取到的具有历史连续性的所有相关性指标（121个月度指标，13个季度指标，因年度指标数据量过少，对相关性测试作用不大，因此予以剔除），分别与Mysteel螺纹钢现货价格对标，使用CORREL皮尔逊线性相关函数作简单相关程度研究，旨在筛选出与螺纹钢现货价格具有一定关联性的基础设施建设相关指标，便于后期进行进一步探索基础设施建设明细指标与螺纹钢之间更深层次的关系。

  结果1：铁路货运总发送量月累计同比、铁路货运总周转量月累计同比与螺纹钢现货价格呈高度正相关关系；沿海主要港口吞吐量月同比/累计同比与螺纹钢现货价格呈中度正相关关系；

  图一：铁路运输完成量、沿海主要港口吞吐量、外贸货物吞吐量（18个）与螺纹钢现货价格相关系数

  注1：r=0.3,低线中度线高度线：绿色字体为负相关；红色字体为正相关；

  结果2：固定资产投资选取指标与螺纹钢现货价格均为低线性相关，可暂时总结为无研究意义

  图二：民间固定资产投资、城镇固定资产投资（10个）与螺纹钢现货价格相关系数

  结果3：北京旅客运输量、北京旅客周转量、北京货物周转量、贵州民航货邮吞吐量、贵州民航旅客吞吐量、青海铁路货运量累计同比与螺纹钢现货价格均有中度正相关关系

  经过以上134个指标对比之后发现，基础设施建设中得铁路货运总发送量月累计同比、铁路货运总周转量月累计同比与螺纹钢现货价格呈高度正相关关系；沿海主要港口吞吐量月同比/累计同比与螺纹钢现货价格呈中度正相关关系；固定资产投资选取指标与螺纹钢现货价格均为低线性相关，可暂时总结为无研究意义；部分省市运输情况相关指标中北京城市的旅客运输量、旅客周转量和货物周转量、贵州的民航货邮吞吐量和民航旅客吞吐量、以及青海铁路货运量累计同比与螺纹钢现货价格均有中度正相关关系，且在市面研究报告中并未看到与此相关的研究分析内容，值得进一步探究其中内在联系。

  本报告使用先用CORREL皮尔逊线性相关函数，又称作 PPMCC或PCCs[1], 文章中常用r或Pearsons r表示)用于度量两个变量X和Y之间的相关(线性相关)，在自然科学领域中，该系数大范围的使用在度量两个变量之间的相关程度。其值介于-1与1之间。其中，1 表示变量完全正相关， 0 表示无关，-1 表示完全负相关。

  铁路货物发送量是指铁路局在一段时间内所管辖的铁路营业线路上所有站、段承运货物数量的总和，包括自局装车到达自局的管内运输量和本局装车到达外局的输出运输量。

  货运周转量是指运输货物的数量（吨）与运输距离（公里）的乘积；其表示方法为吨公里或吨海里，不仅包括了运输对象的数量，还包括了运输距离的因素，因而能够全面地反映运输生产成果。

  港口货物吞吐量是经由水运进出港区范围，并经过装卸的货物数量。包括邮件及办理托运手续的行李、包裹以及补给运输船舶的燃料、物料和淡水。按货物流向分为进口吞吐量和出口吞吐量;按货物交流性质分为外贸货物吞吐量和国内贸易货物吞吐量。货物吞吐量的货类构成及其流向，是衡量港口生产能力大小的重要指标。

  旅客周转量是指反映一定时期内旅客运输工作总量的指标。是运送旅客人数与运送距离的乘积，以人公里(或人海里)为计算单位。旅客运输计划的主要指标之一。在实行客运单独核算的运输业中，是计算分析客运劳动生产率和运输成本的主要是根据。影响旅客周转量的重要的因素是客运量的大小和旅客平均运程的长短。影响旅客平均运程的重要的因素是国土面积的大小、城市布局、人民的物质文化生活水平、旅客构成、旅客运输方式构成、旅游业的发展水平和运输网扩大等。

  民间固定资产投资，是指具有集体、私营、个人性质的内资企事业单位和由其控股（包括绝对控股和相对控股）的企业单位在中华人民共和国境内建造或购置固定资产的投资。

  城镇固定资产投资，指城镇各种登记注册类型的企业、事业、行政单位及个体户进行的计划总投资（或实际需要总投资）500万元及500万元以上的建设项目投资、房地产开发投资、城镇和工矿区私人建房投资。县城及以上区域内发生的投资，县及县以上各级政府及主管部门直接领导、管理的建设项目和企事业单位的投资均为城镇固定资产投资。