常德市企业上市办推进飞沃科技上市纪实

　　躬身入局 挺膺奋进 实现我市制造业上市公司零突破——市企业上市办推进飞沃科技上市纪实

　　沅水，汇集云贵高原雨露和武陵山脉溪流，蜿蜒流淌来到常德。她的滋润繁衍，催生了厚重的农耕文化，而工业文明蛰伏其间，隐而未发，需要用资本理念改造，就像沅水在常德河道三个“几字弯”改道而不愿挥别。

　　6500年来常德农耕文化延绵不断，自然条件、资源禀赋、生态区位和人文素养孕育了中国粮食第一股、中国淡水养殖第一股、中国生鲜家禽第一股、生猪屠宰湖南第一股等农字号股票，而工业发展离不开小农经济、跳不出农业思维，揭不了上市公司的榜、挂不了上市公司的帅。

　　工业化浪潮席卷全球，制造业上市公司在裂变创新、迭代升级、聚链成群、引擎驱动等方面功能越来越明显，推动制造业公司上市必须以“等不起”的紧迫感、“慢不得”的危机感、“坐不住”的责任感，铆足干劲把该办的事办好，增强冲劲把能做的事做实，保持闯劲把定下的事干成。

　　行业导向金不换，行业限制是企业上市最难问题。主板突出大盘蓝筹，科创板突出“硬科技”，创业板服务“三创四新”（创新、创造、创意，新技术、新产业、新业态、新模式），北交所服务专精特新“小巨人”企业。从行业上看，我市“四大千亿产业”的烟草行业因政策限制位居“负面清单”“禁止序列”的红灯区，农产品精深加工因“相对传统、行业壁垒较低”位居“受理但不支持”的黄灯区，数字化的经济因发展不足处于无人区，只能用先进装备制造业踏出一条路。

　　金帛化纤、丰康生物等制造业企业因发展方式粗放、管理模式落后、产品结构不合理、低水平重复产能过剩、持续性成长性不强等问题与长期资金市场渐行渐远。要改变没有制造业公司上市历史，务必重新布局，用全球眼光审视、用工业思维管理、用资本方式运作。

　　时间回溯到2012年，“2012湖南—长三角经贸合作洽谈周”在上海拉开序幕，这样的平台既是湖南省与长三角地区经贸合作交流的重要窗口，也是常德市挖掘制造业上市后备资源企业的重要渠道。活动期间，市政府金融办、财鑫集团负责人见到了上海泛沃精密机械有限公司总经理张友君，积极邀请他回故乡建家乡，让家乡成为投资兴业的热土、创新创业的沃土、成就梦想的乐土。

　　评判企业优劣有六个维度，分别是管理团队、行业属性、商业模式、历史业绩、未来分析和股权估值。在这六个维度中，管理团队中的优秀企业家是最稀缺、最重要、最关键的因素，他能满足需求又能创造需求，他能激发梦想又能实现梦想，他能让人力资源、自然资源、资本与技术等各类要素围绕优秀企业家的心中蓝图重新配置，给地方带来无中生有、有中生优、优中做强的市场主体。

　　彼时的张友君体现出来的优秀创业者的三大特质——格局、视野和理念，已经深深打动了招商引资人员。除此之外，有梦想、有激情、能吃苦、会隐忍，勤于学习、敏于市场、善于交往、精于谋略、敢于决断、强于执行等成功创业者独有特质，在张友君身上也展现得淋漓尽致，他散发出创业者的强大人格魅力，这为他创业走向成功奠定了良好基础。

　　2012年7月20日，飞沃科技前身湖南飞沃新能源部件制造有限公司成立。在财务指标不齐全、抵押物不充足的情况下，金融监督管理机构积极推动天使投资、地方金融机构介入。从为飞沃科技提供第一笔200万元科技担保贷款、第一笔300万元风险投资开始，通过建立跟踪监测、考核评价、现场督导、监督检查、协调联动的“五位一体”监管工作机制，引导银行、担保、融资租赁、私募股权投资、供应链金融等各类金融机构进一步优化产品、市场和服务体系，根据不同发展阶段、不同有效需求，为企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务，支持飞沃科技一步步成长。据监测，2023年4月末，飞沃科技在辖内银行的表内外融资余额5.25亿元，深圳达晨、湘江启赋等头部机构战略投资者投资1.6亿元。

　　为引导其进入资本市场，市企业上市办组织飞沃科技参加2014年6月5日常德市人民政府、上海股权托管交易中心联合举办的战略合作座谈会。2014年6月18日，在“2014年湖南（上海）投资贸易洽谈周”之常德（宁波）投资洽谈会活动上，上海股权托管交易中心与常德市人民政府在宁波签订战略合作协议。2014年11月19日，上海股权托管交易中心出具《关于同意常德市飞沃新能源部件制造有限公司挂牌的通知》（沪股交〔2014〕2274号），同意飞沃进入上海股权托管交易中心中小企业股权报价系统（Q板）挂牌，挂牌简称“飞沃能源”，企业代码202625。2016年10月27日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司核发《关于同意湖南飞沃新能源科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统函〔2016〕7796号），同意公司股票挂牌。主办券商为国融证券，法律顾问为北京盈科律师事务所，财务审计为中兴财光华会计师事务所，挂牌简称“飞沃科技”，股票代码839826。

　　习2020年10月14日在深圳经济特区建立40周年庆祝大会上指出，广大干部群众要永葆“闯”的精神、“创”的劲头、“干”的作风。

　　这句话用在飞沃科技身上毫无违和之感，既是对飞沃科技未来扬帆远航再创佳绩的期望，也是对飞沃科技过去筚路蓝缕、跋山涉水的铭记。

　　“闯”的精神。大发展小困难，小发展大困难，不发展最困难。企业要发展，必须像战士一样开拓疆场，类似于李白“十步杀一人，千里不留行。事了拂衣去，深藏身与名”。公司整合国际国内销售资源，打造国际化的销售团队，主要客户均为国内外知名企业或上市公司，如中车株洲、明阳智能、时代新材、三一重能，以及总部位于荷兰的世界最大风电叶片生产商艾尔姆（LM Windpower）、总部位于美国波士顿的全球最大风机供应商之一的通用电气（General Electric Company）、总部位于丹麦最早进入中国风电市场的外资企业维斯塔斯（Vestas）、总部位于德国的全球领先的风电设备供应商西门子歌美飒（Simens Gamea）等。公司产品应用于风电、工程机械、轨道交通、船舶、航空、汽车、石油等领域。自2018年至2022年，公司主要产品预埋螺套年产能从200万件增加至760万件，整机螺栓年产能从60万件增加至670万件。中国机械通用零部件工业协会出具证明显示，公司主要产品之一风电叶片预埋螺套在所属单品细分市场的全球占有率逾70%，风电全系列紧固件在全球占据重要地位。2021年、2022年公司营业收入分别为11.3亿元、13.4亿元，净利润分别为7862.98万元、9385.85万元；扣非后净利润分别为6329.77万元、8383.78万元，扣非后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为11.6%、13.31%。

　　“创”的劲头。紧固件素有“工业之米”之称，是国民经济各部门应用范围最广、使用数量最多的机械基础件。为突破传统紧固件产业的制造瓶颈，公司与中南大学、湘潭大学等高校建立紧密的产学研联合研发合作关系，依托“湖南省高强度紧固件智能制造技术研究中心”平台，坚持智能化、自动化、信息化及新技术改造传统紧固件制造业，致力于研发技术和工艺技术水平的提高，推动公司不断向制造智能化、产品精细化、管理高效化发展，积累了智能钻孔系统、全自动检测机等多项国内先进科技成果。截至2022年末，公司共获得“风电叶片预埋螺栓热挤压成型装置及其成型方法”等发明专利31项、实用新型专利37项、软件著作权21项，参与起草《紧固件机械性能M42-M72螺栓、螺钉、螺柱》等8项国家标准。公司先后获得国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家第一批专精特新“小巨人”企业、第五批制造业单项冠军企业、制造业“双创”平台试点示范企业、两化融合管理体系贯标试点企业及智能制造试点示范企业等国家级荣誉以及若干省市荣誉。

　　“干”的作风。公司名字来源于英文“Finework”，意为精品。公司创立之初，就以打造精品佳作的态度对待每一件产品，工序间坚持“不接受不合格、不生产不合格、不转序不合格”原则，全面“体检”确保质量“零缺陷”。公司凭借独具特色的“8421质量管理模式”荣获第七届湖南省省长质量奖，实现常德企业省长质量奖零的突破。“8421质量管理模式”就是以“激情、敬业、创新、利他”八字箴言为文化引领，不断修炼金属材料及热处理、塑性成形、机械制造、表面处理4大核心工艺，以源流管理和精益生产作为质量管控的2大系统保障，以1套智能制造系统为品质载体，深耕高强度紧固件领域。“8421质量管理模式”的实施，让预埋螺套的加工时间缩短70%、产量提升72%。公司生产的产品芯部淬透性得到90%的马氏体（Martensite）组织，紧固件强度达到10.9级，抗拉强度大于830MPa，保证应力大于600MPa，产品疲劳寿命达到250万次，NSS（盐雾试验）试验测试周期达到2000小时以上，公司产品强度性能、抗疲劳性能、耐腐蚀性能等重要指标显著高于同行业标准，展现出领先技术特征，赢得全球市场的高度认可，形成了公司产品核心竞争力。

　　多层次资本市场是资源配置的枢纽，都具有资金融通、规范管理、人才集聚、品牌拓展、市场营销等功能，而不同层次有不同的动能和势能。

　　如果说作为区域性股权市场的上海股权托管交易中心是小学，全国中小企业股份转让系统是中学，那么深圳证券交易所的创业板就是大学。

　　政商对话擘画蓝图。券商是企业上市的“总导演”，直接决定事业成败、成本高低、时间长短。为使头部机构重视飞沃科技、优秀团队深耕飞沃科技、金牌保代服务飞沃科技，市企业上市办按照“抓领导、领导抓”思想去推进。所谓“抓领导”，就是向领导汇报，争取领导重视。所谓“领导抓”，就是领导亲自谋划、部署和督导。2018年6月14日，常德市人民政府与民生证券签订战略合作框架协议并举办企业上市知识培训会，时任市政府领导（市长曹立军、常务副市长陈恢清、分管副市长任晨）与民生证券董事长、总裁、执行副总裁共同出席活动，共商上市大计、共谋发展良策。双方约定抓住国家大力发展资本市场的机遇，充分发挥地方政府的组织优势、民生证券的服务优势，实行优势互补、强强联合，建立长期战略合作关系，提升金融服务实体经济水平，推进产业资本和金融资本互动双赢。出席飞沃科技上市仪式并敲钟的民生证券执行副总裁杨卫东亲自主持了企业上市知识培训会，推动民生证券与飞沃科技签订辅导保荐协议，明确民生证券金牌保代曹冬、曹文轩专门负责。湖南启元律师事务所首席合伙人袁爱平先生以“企业上市过程中的法律问题分析”为题分享了法律应对之策，培训会后启元律师成为飞沃科技签约律师；深交所第一届创业板上市委员会委员王炜以“目前最新上市形势IPO”为题阐述了最新政策。这次高层对话系列活动确定了飞沃科技上市目标、中介团队、举措途径和组织保障，构建了顶层设计“四梁八柱”。

　　厅市合作保驾护航。企业上市政策性强、专业性强、监管要求高，是集机构监管、行为监管、功能监管、“穿透式”监管、持续监管于一身的强监管典型。为避免监管缺位，确保企业少走弯路不走回头路，常德市人民政府与湖南证监局于2021年10月签订《关于促进常德市资本市场高质量发展的战略合作协议》，建立信息共享机制、联络沟通机制、联合培育推动机制、重大事项应急处置机制，这些机制为飞沃科技保驾护航排忧解难。如联合培育推动机制上，湖南证监局局长何庆文、副局长戚力，省地方金融监督管理局领导先后多次到飞沃科技考察督导，对飞沃科技“一群人、一条心、一件事、一颗钉、一起拼”精神非常赞赏，认为是细分市场的典范，并对飞沃科技提出“不忘初心、坚守主业、合规经营、行稳致远”十六字要求。又如处理2021年公司扣非后归属于母公司股东的净利润同比下降较大问题，触碰发行上市证监会净利润下滑条款，主要原因是2020年风电行业补贴到期“抢装潮”透支部分市场，叠加2021年钢材采购均价畸形上涨。双方启动重大事项应急处置机制，经多轮请示汇报，深交所行业咨询库专家形成正面意见，最后消除了误解、达成了谅解、增进了理解。

　　基地服务创新有效。在深圳证券交易所和常德市人民政府共同努力下，深交所常德基地于2021年6月组建，成为继陕西宝鸡、山东淄博、广东汕头后深交所第四家地市级服务基地。深圳证券交易所首席风控官张兆义、市场发展部副总监徐向江、市场发展部华中区域主任陈刚、市场发展部高级经理苏明超等专家多次对常德提要求，为企业提供上市培育、投融对接、并购重组、合规运作等多领域的一体化、专业化、“在地化”服务，将深交所各项优质资源和服务向内陆地区延伸，为资本市场发展提供智力与资源支持，助力常德经济高质量发展。

　　股票发行注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。监管理念变革是把选择权交给市场，以信息披露为核心，不对投资价值做判断；监管体制变革是明确交易所审核、证监会注册的职责分工，加强证监会对交易所审核工作的统筹协调和监督指导；监管方式变革就是深化“放管服”改革，加强全过程监管，实行申报即担责。

　　这场改革无论是重要性、复杂性，还是关联性、影响性，是过去审批制下的额度管理和指标管理，以及核准制下的通道制和保荐制都难以相提并论的。

　　沧海横流方显英雄本色。沧海是浩瀚的，既可容纳一切，又可吞噬一切；横流是凶险的，既可摧毁梦想，也可锤炼意志。

　　以信息披露为核心的注册制，必须按照真实性、准确性、完整性、及时性的原则，做好信息还原、锁定、评判和披露工作，不得存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　符合板块定位。保荐人根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，对公司的创新、创造、创意特征，科技创新，模式创新，业态创新和新旧产业融合情况进行认真梳理归纳，结合《产业结构调整指导目录（2019年本）》和证监会《上市公司行业分类指引》，出具“具有显著的创新、创造、创意特征，具有较好的成长性，符合创业板定位”的核查意见。

　　解除对赌协议。针对中科芙蓉、湘江启赋等投资机构在投资飞沃科技时约定对赌协议等类似安排的，投资机构和发行人经友好协商，双方一致同意解除包括但不限于关于上市承诺、回购责任、股权转让限制、优先受让权、随售权、协议约束力、反稀释权、优先认购权等特殊安排，均不得在任何时间、任何地点以任何方式追究对赌条款责任。

　　确认公允价值。财务投资人入股价格低于公允价值，公司在招股说明书披露股份支付的形成原因、具体对象、权益工具的数量及确定依据，中介机构对是否适用《企业会计准则第11号——股份支付》进行核查，并出具“未做股份支付处理符合《企业会计准则》的规定，不存在代持行为或其他利益安排”意见。

　　更正会计差错。公司2020年1月1日起执行新收入准则，在执行新收入准则的情况下，运输活动发生在产品控制权转移之前，系为了履行销售合同而从事的活动，因此相关运输费用属于合同履约成本。由于将运输费用计入销售费用符合《企业会计准则应用指南——会计科目和主要账务处理》基本精神，考虑到2020年财务报表与2017年至2019年财务报表的可比性，公司2020年原将2339.55万元运输费用计入销售费用。经审慎研究，为严格执行新收入准则，将销售费用中的履约运输成本在营业成本中列报，并进行追溯重述调整。对公司报告期内营业收入、净利润及留存收益无影响。

　　风险因素、出资瑕疵、资产完整性、应收账款减值测试、土地使用权、委托加工业务、客户集中等事项均按《首发业务若干问题解答》等要求在《湖南飞沃新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》上进行公开披露。

　　党的二十大报告指出：“坚持和完善社会主义基本经济制度，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。”

　　习强调：“既不能用市场在资源配置中的决定性作用取代甚至否定政府作用，也不能用更好发挥政府作用取代甚至否定使市场在资源配置中起决定性作用。”

　　企业上市是一项系统工程，涉及面广、筹备周期长，相关工作涉及到政府多个部门。为推进飞沃科技上市，市上市领导小组成员学深悟透习经济思想，把优化营商环境作为“生命线工程”来抓，厘清市场和政府责任边界，拉紧政府和企业责任链条，知责于心、担责于身、履责于行，完善多主体参与、多领域协作、多层次贯通的责任体系，四“度”并进抓落实。

　　提高领导重视“程度”。市委常委会、市政府常务会多次研究部署企业上市工作，市委书记曹志强多次听取企业上市工作汇报，谋划企业上市工作，并为企业家专题授课，分享企业管理“七条心得”。市政府成立由市长任组长的促进企业上市工作领导小组，市委副书记、市长周振宇，副市长谭丁、庞波多次调度飞沃科技上市工作，多次向湖南省人民政府、湖南证监局、湖南省地方金融监督管理局、深圳证券交易所汇报，请求深化交流互动、加快审核速度、落实专场安排等，均得到各方支持。市企业上市办制定并落实《飞沃科技上市推进工作方案》，建立“五个一”工作机制（即一名市领导联点、一个后盾单位牵头指导、一套服务班子、一个企业内部上市工作组、一个推进工作方案）。

　　加大政策保障“力度”。常德出台《常德市推进企业上市突破行动实施方案》《常德市推进企业上市奖励办法》《关于明确促进企业上市（挂牌）工作机制的通知》，把企业上市工作纳入县市区（管委会）绩效考核和真抓实干督查激励重要内容。税务部门组建重点工作团队，围绕企业重组、股权激励、资本运作等企业在上市过程中的关键环节，通过一对一辅导、个性化服务台账、一事一议等举措，清除企业上市涉税风险，助力企业及时享受符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益免征企业所得税、个人非货币性资产投资5年内缓缴、特殊性债务重组递延纳税等优惠政策。2020年至2022年期间，飞沃科技享受研发费用加计扣除红利近亿元。市工信局近3年来帮助企业争取工业企业技术改造税收增量奖补资金、制造强省专项资金等10项共854.32万元。

　　提升政务服务“温度”。市场监管、生态环保、安全生产、人力资源、司法机关、税务金融、海关等部门积极配合企业做好中介机构上门调查，出具合规证明。生态环保部门全面落实“放管服”改革措施，在企业项目建设备案、环评、排污许可登记等工作中开通绿色通道。市人社局、市政府金融办联合主办2022年重点企业网络人才招聘会，组织4家上市公司和22家拟上市企业登录招聘，提供岗位1349个，其中飞沃科技提供45个。常德职业技术学院开设5个“飞沃班”，培训数控车工和金属热处理工221人。市场监督部门把飞沃科技列入重点扶持企业名单，免费提供质量品牌帮扶诊断服务，组建专家组从质量战略、质量文化和现场管理等17个方面进行管理，为飞沃科技培养10名首席质量员。

　　把握规范管理“尺度”。生态环保部门对环保督查中发现的非主观过错、首次发现、未对周边环境造成危害的问题落实包容性执法机制，督促企业及时改正，不予行政处罚。税务部门发挥大数据集成优势，从“现状+规划”“上游配套+下游销售”等多角度，对飞沃科技涉税信息进行税收“体检”预警，引导飞沃科技完善内控制度，将涉税风险化解在苗头时期。安监部门推行“说理式”执法，落实“首违不罚”事项清单，对非主观故意且违法后果轻微的事项，不予行政处罚的，用“柔性执法”来引导飞沃科技自觉守法。市网宣部门通过“技术+人工”方式全网全屏全时做好舆情监测，对不实舆情按照“无法外之地、无法外之人、无法外之权”原则，协调百度、微博、微信等平台删除不实信息5条。

　　凡事预则立，不预则废。推动资本市场健康发展既不能缘木求鱼，也不可刻舟求剑，必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。

　　在公司团队、监督管理的机构、政府部门、交易机构、中介机构共同努力下，所有企业上市工作平稳有序推动，道法自然、瓜熟蒂落、水到渠成。

　　过会注册顺利。2022年7月22日，深圳证券交易所创业板上市委员会2022年第43次审议会议审议飞沃科技（首发）符合创业板发行条件、上市条件和信息披露要求。2023年4月12日，中国证券监督管理委员会下发《关于同意湖南飞沃新能源科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕589号），同意飞沃科技首次公开发行股票的注册申请。

　　路演询价热烈。公司先后在北京、广州、深圳、上海等地进行多场“一对一”“一对多”的路演推介，回答投资者提出的各类问题。广大投资者对飞沃科技的投资价值进行了全面评判，对首次公开发行1347万股表现出较高的投资热情，网上有效申购倍数为6514倍，申购价为每股72.5元。因网上有效申购倍数大于100倍，公开发售超额认购量大，发行人和保荐人（联席主承销商）决定启动回拨机制由网下回拨到网上，最终网上发行653.25万股、网下发行693.75万股。中国人保、中国人寿、中金、中信等265家网下投资者管理的5450个有效配售对象均参与了网下申购，其中A类投资者占网下最终发行量的比例为70.37%。

　　上市敲钟喜庆。6月15日上午9点30分，飞沃科技首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板正式上市（股票代码为“301232”）。市委书记曹志强出席上市仪式并致辞，他指出，飞沃科技扎根常德，以“为中国做好一颗螺丝钉”为己任，由弱到强、从大到优，成长为一家专注于紧固件研发与制造的国家高新技术企业、全球领先的高强度紧固系统解决方案提供商。希望飞沃科技牢牢把握上市机遇，在长期资金市场的加持下，乘上市东风、展企业雄风、攀发展高峰，不断塑造新优势、实现新飞跃，以出色的业务回报广大投资者和社会各界的支持厚爱。当天开盘71.65元，最高72.5元，最低69.10元，收盘69.60元，换手率39.07%，成交额3.51亿元。

　　笔者观看飞沃科技上市仪式心潮澎湃，虽股价低开低走但依然信心十足，以《飞沃科技IPO》为题填十六字令以记之。

　　飞沃科技成功登陆长期资金市场，是市委市政府引领发展、创新突破产业突围的结果，是市企业上市办躬身入局、挺膺负责、能干成事的结果，是飞沃科技追求卓越、成就梦想、实现价值的结果，是中介机构勤勉尽责、砥砺专业、化茧成蝶的结果。飞沃科技是我市继金健米业、大湖股份、佳沃食品、惠生国际、益丰药房、湘佳股份、景峰医药后第八家上市公司，是我市第一家制造业上市公司，也是实行注册制后我市第一家上市公司，对我市长期资金市场发展具有里程碑意义，成为常德突破新标志、产业新引擎、城市新名片。

　　经验弥足珍贵，奋斗永不止步。张友君从上海到常德，成就了一项事业，将激励、带动、引领一批企业家在长期资金市场扬帆远航。